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魯政委:關注全球經濟協調機制失靈后的影響

  本網訊 記者張末冬報道 5月26日 興業銀行首席經濟學家魯政委在2019清華五道口全球金融論壇上表示,股債匯的聯動是系統性風險隱患的源頭,其根源在于全球經濟協調機制失靈。如何化解風險?魯政委給出兩個建議,一是思維的轉變,二是要更加重視第三產業的供給側改革。

  在思維轉變上,他表示:“要適應從過去的靜中求穩轉向動中求穩,從過去‘靜止的陸上作戰’轉向‘在起伏的水上也能站得穩’,尤其在不斷開放的情況下。”他認為,未來,我國可能會面臨經常帳戶順差消失,甚至出現逆差,資本帳戶在我國國際收支中的邊際影響不斷上升,絕對影響也會不斷變大,將帶來多個方面的新情況,這些都要不斷適應。

  具體表現在,一是匯率將變得比過去更靈活,這需要和利率協調推進。二是資本帳戶要開放。“如果要保持整體的金融規模穩定,在經常帳戶流入縮小的情況下,勢必需要資本帳戶進行彌補,對應著要讓更多的外資進來。”魯政委強調,“我們看到更多的國際投資人對中國的資本市場越來越有興趣,他們對于中國資產的配置低于目前中國在全球的配置,趨勢上有增配的需求。這也需要為外資能更方便地來去提供條件。這是資本帳戶的開放和國內資本市場的改革要跟上。”三是貨幣發行機制要跟上,未來我國的發鈔機制需要更多從以本質上外幣作為抵押品的機制轉向以本幣資產作為抵押品的機制。四是央行的抵押品機制要改變,在本幣資產抵押品不夠的情況下,抵押品機制需要讓信用產品更便利地成為抵押品。五是貨幣中介目標的變化,要注重數量和價格并重的調節。

  與此同時,魯政委表示,金融穩定的根基都來自于經濟的穩定。2012年以后,雖然整個中國經濟有下行壓力,但第三產業的增速非常穩定,一直保持在7%以上。“這就意味著我們能夠以供給側改革的思路,更多釋放第三產業潛力,這也能讓中國經濟比現在更容易穩住。”他說。

責任編輯:王佳
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