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AMC行業發展進入加速期

專家認為挑戰疊加行業面臨“四難”

  當前我國正處在經濟結構轉型的關鍵時期,作為經濟金融體系的“穩定器”、金融風險的“防火墻”和金融危機的“救火隊”,資產管理公司(AMC)在助力打好防范化解重大風險攻堅戰的同時,行業發展也面臨新的機遇和挑戰。在12月1日舉行的第二屆中國AMC發展“使命與擔當”杭州高峰論壇上,業內專家就相關問題進行了探討。

  新形勢下面臨新機遇

  “當前我國不良資產市場演化速度加快,不良資產業務的內涵和外延正在被重新定義,業務模式已由過去單一的對銀行系統不良資產包收購處置,轉變為對社會錯配資源的整合與配置。”中國東方資產管理公司原總裁、中國AMC發展50人論壇理事會理事長梅興保在論壇上表示。

  浙江省國貿集團總經理兼浙商資產董事長孫建華認為,在復雜多變的大局勢下,AMC行業的經營環境正呈現出新常態。在總體供應增加的同時,伴隨著信用債違約、股市波動加大等原因,一個結構性、歷史性的市場正在顯現;與此同時,在同業競爭類加劇、價格不確定性增加的新形勢下,在“互聯網+”等新業態持續涌現的背景下,中國AMC行業正處于一個快速變革的時期。

  “不良資產的處置面臨廣闊機遇。”中國銀保監會法規部副主任張勁松說。具體來看,我國對去產能和相關企業債權債務處置的相關政策及措施、經濟下行壓力下困難企業較多、股票質押融資風險暴露等因素,為不良資產處置提供了良好的機遇。

  中國東方資產管理股份有限公司執行董事、副總裁陳建雄認為,新形勢下,資產公司面臨著難得的發展機遇,也面臨著嚴峻的挑戰。可以說,行業的發展進入“加速期”,機遇進入“黃金期”,困難進入“疊加期”。

  在他看來,機遇進入“黃金期”表現在,一是銀行不良資產供給將持續增加;二是非銀行金融不良和非金不良機會增多;三是市場競爭趨于規范和理性。

  行業發展加速

  在面臨發展機遇的同時,行業發展進入了“快車道”。

  陳建雄認為,行業發展進入“加速期”。一是行業主體迅速擴容并壯大。行業生態系統日趨豐富,行業處置效率日趨提高。二是業務范圍得到巨大擴展。已從銀行不良擴展到非銀行金融不良和非金融不良,市場空間得到極大擴展。

  梅興保表示,近年來,我國不良資產市場參與主體日漸擴大,呈現“4+2+N+銀行系”的多元化格局,加上私募、基金管理公司和“互聯網+”相關企業等不良資產投資機構,不良資產行業參與主體更加多元化,已經發展成為一個較為完整的行業體系。四大資產管理公司突出主業,創造了許多經驗;而地方資產公司成立時間雖不長,但發展勢頭良好。

  陳建雄表示,四大AMC已發展成為以不良資產為主業的綜合金融服務集團,均已完成改制和引戰,有的已成功上市;目前全國已有55家地方AMC,其中14個省級行政區域至少已有兩家地方AMC,浙江、廣東、山東、福建更是擁有3家地方AMC。其中,不乏一些“跨界”而來的上市公司,數十家A股公司業務涉及不良資產處置業務;各地未持牌資產管理公司成為行業的重要組成部分,協助持牌AMC處置了大量不良資產;正式獲得銀監會批準籌建的銀行系債轉股專營機構已達5家。

  成長的陣痛

  陳建雄認為,挑戰進入“疊加期”,整個不良資產行業,尤其是地方AMC,躲不開“成長的陣痛”,主要體現在四“難”。

  一是處置難。一方面,隨著經濟增速進入下行通道,在不良資產供應量逐漸放大的同時,資產價格也在下行,將對處置效率和處置收益形成負面影響;另一方面,一些新入行的AMC,處置經驗不夠豐富,處置能力不足,加之相關政策配套不夠完善、監管和司法保障不足等問題,不同程度地制約了不良資產的有效處置。

  二是融資難。主要體現在融資期限短、成本高、渠道少,限制了不良資產業務開展。特別是地方AMC,其融資渠道更少、成本更高。

  三是管控難。特別是資金錯配問題,在前期大批量收購不良資產的情況下,如果不能快速有效處置、回籠資金,一些資產公司外部融入的短期資金到期,可能會形成流動性風險,從而引發次生風險及關聯風險。

  四是定位難。這一點主要集中在地方AMC,目前其整體戰略定位不夠明確,有的以不良資產為核心主業,有的過于依賴通道類業務,有的以提供市場化的資金業務為主,還有的提出要打造地方性多元化的金融平臺。

  總的來說,當前市場的特征是行業前景廣闊、風險不容忽視,機遇與挑戰共存、機遇大于挑戰。張勁松表示,在經濟下行壓力下,不良資產處置也面臨較大的風險。四大AMC和地方AMC在化解風險時也要考慮自身的風險,要在依法合規的基礎上穩健化解風險。

責任編輯:袁浩
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